中邮证券有限责任公司吴文吉近期对兆易立异进行研讨并发布了研讨陈述《Q2赢利环比改进，股权鼓励助力长时间增加》，本陈述对兆易立异给出买入评级，当时股价为117.34元。

  2023年7月13日，公司发布2023年半年度成绩预告，估计2023年H1完结归母净赢利约3.40亿元，同比-77.73%；扣非净赢利约2.79亿元，同比-80.99%。

  Q2赢利端环比改进。2023年上半年在全球经济环境不景气、职业周期下行等大布景下，消费电子商场全体体现低迷，工业商场需求不及预期，商场需求全体下滑显着，产品销售价格承压，因而公司的营收和毛利率同比有所下降，净赢利同比下降77.73%左右。Q2赢利环比改进，Q2单季度完结归母净赢利约为1.90亿元，环比+26.55%，扣非归母净赢利约为1.49亿元，环比+14.49%。

  继续完善产品布局，活跃应对商场改变。1）NOR Flash:据Web-Feet Research陈述显现，公司2022年Serial NOR Flash市占率增加至20%，商场排名全球第三。并在2022年推出USON6超小型塑封封装的产品和GD25UF系列1.2V低电压超低功耗SPI NOR Flash产品。2）SLC Nand Flash：公司NAND Flash产品38nm、24nm工艺节点均完结量产，并完结1Gb-8Gb干流容量全掩盖。一起2022年公司GD5F全系列产品经过AEC-Q100车规级认证，完结了从SPI NORFlash到SPI NANDFlash车规级产品的全面布局。3）DRAM：公司活跃切入DRAM存储器利基商场，不断丰富自研DRAM产品组合，并已推出DDR4、DDR3L产品，在满意消费类商场需求的一起，统筹工业及汽车商场使用。4）MCU：据Omdia核算，2021年度公司商场排名为全球第8位一起公司是我国品牌排名榜首的32位Arm®通用型MCU供货商。公司GD32MCU产品已成功量产38大产品系列、超越450款MCU产品，完结对干流使用商场的全掩盖。2022年公司全面量产GD32W515系列Wi-Fi产品并发布GD32A503系列车规级MCU产品。而且已与业界多家抢先的Tier1供货商和整车厂建立了长时间战略合作关系。5）传感器事务：公司是我国排名第二的指纹传感器供货商。现在供给嵌入式传感芯片，电容、光学方式指纹识别芯片以及自容、互容触摸屏操控芯片。而且公司指纹产品在电容侧边、电容侧边弧形、电容后置以及光学指纹等方式都有系列产品布置。

  股权鼓励显现未来开展决心，全年成绩稳增可期。2023年7月4日，公司发布2023年股票期权鼓励方案，拟向1081名鼓励方针颁发1,081万股股票期权，约占公司总股本的1.62%，颁发价格为86.47/股。本次鼓励方案设定了以2018-2020年运营收入均值为基数，2023-2026年运营收入增加率别离不低于110%、120%、160%、180%，对应的运营收入绝对值别离不低于69.619亿元、72.934亿元、86.195亿元、92.825亿元。此次股权鼓励方案的推出有助于公司招引和留住优异人才，充分调动公司管理人员、中心及主干人员的活跃性并确保公司长时间稳定开展。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，兴业证券李双亮研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为75.48%，其猜测2023年度归属净赢利为盈余11.87亿，依据现价换算的猜测PE为65.94。

  该股最近90天内共有24家组织给出评级，买入评级20家，增持评级4家；曩昔90天内组织方针均价为136.06。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，兆易立异（603986）职业界竞争力的护城河优异，盈余才能杰出，营收成长性较差。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：存货/营收率增幅、运营现金流/赢利率。该股好公司目标3星，好价格目标2.5星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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